在大多数人的印象中，肉的价格肯定是要比菜贵的，然而就在最近猪肉的价格似乎已经降到了白菜价，全国猪价跌破 5 元大关冲上了热搜，猪肉变成白菜价到底是咋回事？
一、全国猪价跌破 5 元大关
据鲁中晨报的报道，春节以来，国内生猪价格持续下跌，猪肉创下 7 年新低。
中国养猪网监测数据显示，截至 3 月 25 日，全国外三元生猪出栏均价已经跌至 10.16 元 / 公斤，即将跌破 10 元 / 公斤的心理支撑价位，创下 2019 年以来 7 年新低，距离 2018 年 5 月 9.92 元 / 公斤的历史最低值，相差不到 3 毛钱。
农业农村部数据显示，3 月份第 2 周，全国生猪平均价格 11.38 元 / 公斤，比前一周下跌 4.3%，同比下跌 26.1%。全国 30 个监测省份生猪价格全部下跌。该价格创下 2019 年以来七年新低。
与此同时，3 月 16 日生猪期货主力合约 LH2605 收报 10860 元 / 吨，跌幅 3.14%，刷新上市以来历史最低点。现货、期货双双探底。
行业监测表明，当前猪价已跌破行业盈亏平衡线。生猪养殖从 2025 年 10 月开始全行业亏损，截至 2026 年 3 月已连续亏损 6 个月。连成本控制最优的"自繁自养"模式，也已经连续亏损 5 周。
为稳定猪肉价格，多家大型养猪企业从 2025 年开始便响应国家生猪产能调控政策，降低产能。牧原股份 2025 年初能繁母猪存栏约 362 万头，2026 年 1 月底降至 313 万头，累计调减 49 万头，降幅达 13.5%。温氏股份也宣布将能繁母猪存栏从 2025 年末的 135 万头降至 2026 年 2 月底的 128 万头，降幅 5.2%。
二、猪肉变成白菜价咋回事？
近期，全国猪价一路下行，甚至跌破 5 元大关，猪肉价格宛如坐上了滑梯，一路直降，大有"白菜价"的态势，究竟是什么原因导致了猪肉价格如此大幅度的下跌呢？
首先，猪肉从来都是具有强周期性规律的商品。一直以来，我们都在说猪肉市场并非一个完全有效的市场，其供给端具有天然的滞后性。这种滞后性源于生猪养殖的逻辑，从补栏仔猪到育肥出栏，需要经历漫长的生长周期。当市场价格上涨时，养殖户受利润驱动纷纷补栏，但产能无法立即释放。当产能最终集中释放时，市场供给又已过剩，导致价格下跌，进而引发养殖户淘汰产能。这种"蛛网模型"式的供需错配，是"猪周期"反复上演的根源。
然而，当前的局势比传统的"猪周期"更为复杂。我们看到的不仅仅是周期性的回调，更是一种"超跌"现象。所谓的"跌破 5 元大关"，意味着市场价格已经严重偏离了养殖成本线，甚至击穿了大多数养殖企业的现金流底线。这种非理性的下跌，本质上是市场机制在特定阶段的一种失灵表现。这种资本的逐利性加剧了产能的波动幅度，使得原本平滑的周期曲线变成了陡峭的过山车。因此，当前价格的崩塌，实质上是前期非理性繁荣之后的市场清算，是价值规律在以一种极其剧烈的方式回归均值。
其次，供给端当前市场正处于供给极度充裕的状态。能繁母猪是生猪生产的基础，其存栏量的多少直接决定了未来一段时间内生猪的供应能力。近年来，随着养殖技术的不断进步和养殖效益的吸引，养殖户纷纷扩大养殖规模，能繁母猪的存栏量持续处于高位。这意味着未来一段时间内，将有大量的生猪源源不断地供应到市场上。
而且，由于前期猪价相对较高，养殖户普遍看好后市，采取了压栏惜售的策略，希望等待更高的价格再出栏。然而，市场形势的变化往往出乎意料，随着猪价的持续下跌，养殖户的预期落空，为了避免进一步的损失，不得不集中出栏。大量的生猪在同一时间涌入市场，进一步加剧了供应过剩的局面。这种供应过剩的情况，就像洪水决堤一般，对猪肉价格形成了巨大的冲击，导致猪价一路狂跌。
第三，需求端季节性淡季与消费结构变迁的叠加。从猪肉的需求来说，春节后进入全年消费的季节性淡季，再加上大家对于健康饮食观念的变化，纯猪肉消费开始降低。需求端的疲软，是压垮猪价骆驼的另一根稻草，而且这根稻草正在变得越来越重。
一方面，季节性因素不容忽视。春节是中国家庭肉类消费的年度最高峰，节后市场必然进入一个漫长的消化库存期。腊肉、香肠以及春节期间囤积的冻肉需要时间消化，家庭餐桌上的猪肉采购量自然大幅缩减。同时，气温回升，饮食偏好转向清淡，进一步抑制了肥腻猪肉的消费需求。
另一方面，更深层次的危机在于消费习惯的结构性改变。随着生活水平的提高，消费者的餐桌日益丰富。牛肉、羊肉、禽肉以及水产品，都在分流原本属于猪肉的市场份额。特别是禽肉的高性价比，正在抢占大量的餐饮和家庭消费场景。
此外，现代人对于健康、低脂饮食的追求，使得纯猪肉的消费频次在下降。这种消费替代效应并非一时之功，而是一个长期的趋势。当供给在增加，而需求在萎缩甚至被替代时，价格的崩塌便不可避免。这不仅是周期的问题，更是猪肉在居民膳食结构中地位重塑的过程。
第四，当前猪肉市场已经进入情绪性恐慌的恶性循环。当猪价持续下跌时，市场上的恐慌情绪开始蔓延。养殖户担心猪价会进一步下跌，纷纷加快出栏速度，甚至不惜低价抛售，以减少损失。这种恐慌性出栏的行为，又进一步增加了市场上的猪肉供应，导致猪价继续下跌。而猪价的下跌又会加剧养殖户的恐慌情绪，形成一种恶性循环。在这种情绪性恐慌的影响下，猪肉价格可能会出现超跌的现象，即价格低于其实际价值。
然而，市场有其自身的调节机制，当猪价下跌到一定程度时，养殖户会因为亏损严重而减少能繁母猪的存栏量，从而降低未来的生猪供应。同时，国家也会出台相关的调控政策，稳定猪肉市场。在国家调控和市场规律的双重作用下，猪肉市场将逐渐恢复平衡，猪价也会日渐回归正常水平。
财盛证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
